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退保猛增令险企现金流吃紧 投资收益助三季报业绩大增_财经_凤凰

退保猛增令?企?金流吃?

投?收益助力三季???大增

本??者?琪北京?道

10月30日,??新?保?和中?太保三季?的公布,保??三季?已全部亮相。受投?收益?好影?,??、平安、太保、新?4家上市?企?利分?同比大增218.9%、45.1%、157.8%、70%。

?管行?出?明?拐?,居高不下的退保率仍令???保?回升?言??。“2013年保?行?改善主要体??保?公司投?理念的成熟,但是保?改善相?投?具有?后性,尤其是?有金融?品可替代品?保???很大。2014年行?分化?更加?重,定价利率市?化?使市?格局?生更大?化。”平安?券分析??文超?此表示。

投?收益翻身

据保????,截至9月末,保??????到8.05万?,?年初增?9.5%,???8638.5?元,?年初增?9.1%,而保??前三季度的最大亮?就是??效益的大幅提升,????公司利????470?元,?去年同期增加393.6?元,同比猛增515.7%。

“一方面由于去年基?相??低,另一方面得益于保??金?用方面?去年改善明?,尤其在股票、?券投?基金的?用方面,保?公司反??快,配置?活,收益增?明?。”保????信息部相???人???公司利?大增如此解?,而??大原因也在上市?企三季?中?露??。

中?人?三季??示,前三季度???利??236.89?元,其中三季度?季???利?75?元,而去年同期???22?元,并且去年全年?利??共只有110.61?元,意味?今年前三季度相?于?了去年全年翻番的?。?而易?,去年的低基?已?今年的高增?埋下伏?。

而各家保??管公司更是?前三季度?利大增立下大功。?据?示,??、平安、太保、新?在今年前三季度的投?收益分?同比增?23.81%、72.76%、42.56%、33.3%,其年化?投?收益率分??4.97%、5%、4.7%、4.5%。

???值?失的大幅?少也可印?投?端的回暖,如前三季度?????值?失?37.43?元,同比下降87.1%,而中?太保前三季度的?值准??提??6.92?元,?2012年同期的41.75?元同比下降83.4%。不?,在?多券商分析?看?,也正是因?去年大幅?值拉低了投???持有平均成本,因此今年能在投?方面??上?。

“主要原因是股票市?表?优于去年同期,使得投??值准?大幅下降。”?泰?券研?指出。??上,??A股三季度放量大?9.88%,不少保?公司都提高了?益投?比重,扭?了去年股市投?的????。据保????,今年前三季度的保??金投?收益?2724.2?元,已?超?2012年全年的投?收益,收益率同比上升1.5?百分?至3.82%,其中,?行存款和?券投?占比74.7%,?上半年下降1.9??,而股票和基金投?占比10.2%,?上半年上升0.12??。

此外,受益于保?投?渠道放?,保?公司今年以?在?金?用方面更加?活的配置也?始初?成效。?泰?券就??,投??构?整也是此次新?保?投?端改善的原因之一,“?管未披露明?,但延?中??格,可以判?定期存款占比下降的同?,?目??支持?划、信托?划以及?期股?投?等另?投?占比上升。”

?保退保?解

?然上市?企三季度??高于市??期,但企?回升的保?收入增速仍?平淡。

根据保??的??,前三季度保??的保?收入同比增?11.2%,其中,???增?15.8%、??增?6.8%,增速同比提高5?百分?,尤其新???更是在三季度各月均保持了3%以上的增速,?束了3年?的?增???。

三季??示,??、平安、太保、新?前三季度的保?收入分?同比增?5.37%、13.69%、8.98%、-7.1%。除了平安,其它3家的保?增速均低于行?平均水平。

“受目前?保渠道??加?、?行系保?公司崛起、其他理?渠道的??、???增?困?、公?保?意??有待加?等因素的共同影?,我?????保?收入在?有利好政策出台的情?下,?????持年初至今的走?,但情?正在?慢改善。”山西?券分析??小勇指出。

值得注意的是,一直?受?注的退保??仍未得到?和。三季??示,??、平安、太保、新?四大上市?企前三季度退保金分??502.04?元、55.88?元、148.95?元、211.49?元,同比分?增?67.62%、41.47%、60.14%、63.36%。

“退保主要是在?保渠道,?在是那些期限短的高息理??品?道,在?种??下,5年期的?保?品不?退保率降不下?,要?出去也很?。”一位大型??公司市?部人士??者?奈地表示。而一位??精算人士?坦言,今年?保渠道主要以短期万能?和高保底?品???份?,而??种?品未?一?年退保率极高,?致?保成本增加,?金流?力更大。

“中?人?通??保渠道??模的策略??延?了?期???金流?力,但并?有?根本上解???,公司或???面?挑?。”中金公司分析?唐圣波指出,如果除去交易性金融????的影?,增幅分?高?67.6%和86.7%的退保金和?付支出使得中?人?的??活??金流??同比下降50.5%。

?文超也注意到,??三季?中,保?利益支出与?用支出占已?保?的80%,其中保?利益支出(?款、退保、分?)占比67%,?用(手??、佣金、管理?)占比13%。

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