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资管混战六雄鼎立_财经_凤凰网

毫?疑?,与?光私募的品牌合作,是券商活用“信托牌照”的一?典型案例。目前,信托?券??收?太高是困扰大型私募机构的??之一。?了增?透明度、保?投?者的?金安全,私募机构??与信托公司合作,由信托公司出面向客?募集?金,私募?扮演投???的角色。

?新改革?在必行。一位接近?管?的知情人士私下告??者,2012年,彼?履新不久的???主席郭?清与保??主席?俊波之?,“走?”?繁。“?人?常??下面部?的??人一起????,研究??行?相互?放的可行性。

?于券商、基金、信托而言,受托做保??金的“管家”或是合作??,由此??的可?收入,是他?急迫?客?的最大?力。目前,保??的???子已高?近7万?,且逐年攀升??的?金增量亦不容小?。一??形的“大蛋糕”?在了他?的眼前,心??耐。

再?看?券和公募基金行?,?品同?化?重,??渠道有限,其?展亦不?如人意;即便是2012年???模爆炸式放量的信托?,也不?遭遇券商、基金????的????,原有格局下的“增?盛宴”恐?再?。

想??保??金“芳心”的何止券商,基金公司、信托公司也?此虎?眈眈。

一位券商人士告??者,“?管松?后,??全由机构自?,机遇增多的同?,??也在放大。因此,必?搞清楚哪些是我?可以并有能力投的,哪些是我????有能力的。

政策大松?

2012年,金融?一批政策藩篱被?破,?新革命浪潮瞬?掀起。??使各自?政的??管理行?由分割走向共融,金融服?行?由此?入全面、?极的大??管理?代。

而??是自上而下的政策改革,?是自下而上的机构?型,都?在一定程度上改?中?的金融???构。正如一位券商高管所言,“政策松?后,大家都站在一?公平公正的大平台上??,各行??展速度不平衡的格局或?扭?。

然而,券商?立集合理??品并?有?用成本,??私募租用券商理???成?可能。如此一?,券商就和信托在?券??使用上打起了价格?。

系列新政主基?:放松管制、拓?范?。保??金被允?投?包括信托公司集合?金信托?划在?的各?金融机构?行的理??品

??有偶,据?者了解,目前有多家私募圈?有名望的投?公司,也有望与中信?券等多家券商?成?略?盟。

政策甫一松?,市??即涌?。一??管混?的初演?已?悄然上演。

?管定?后,整?金融界都?政策的松?,充??期待,?于政策推?的?求,?未如此?烈。

改??一局面的根本在于:?管退后、市?向前,放松管制和鼓??新。改革方向?即浮出水面:即在客???、??准入、?管?准、分支机构?立、???新等方方面面,?管部?都??予其他??管理机构更加?松的?境,每一?金融机构都可向其他?管行??入。

“与其?是?合管理,不如?是私募租用券商的通道。”??人士透露,私募之所以愿意与券商合作,主要有以下考?:与信托相比,券商的通通道?”更便宜。

?行理??品、房地?信托等都拉?了??警?,不是每??品、每??域?都可以玩?,?都可以?到?

而券商与私募的品牌合作的具体模式?:券商?起一款集合理??品作?平台,私募以提供?股策略的方式?与合作,并向券商支付一定的?券??使用?。集合理??品的名???方?名,投?主?人由券商方面??,私募?扮演“研究??”的角色。

混?初??

中???管理行?的春天正扑面而?!

不?如此,保???管理公司的??范?也被大幅拓?,允?其除受托管理保??金外,?可以受托管理?老金、企?年金、住房公?金等机构?金和合格投?者的?金等等,??范?之手已伸向公募基金、信托公司?域。

他?,以前市????境比???,??模式、投?渠道?一照??持生存。可如今,???代已??去了,必??取新的??优?。“要?手伸到?的行?去,?然也要允??人把手伸??,是相互?透。

最?急的莫?于保??。保?行?陷入了??外患的?境,投?收益步步下滑,?品吸引力??,被“股市??鼻子走”的?尬??昭然若揭;???模增?的速度,也已被信托?大步赶超。

值得玩味的是,??是券商、基金相?“拉?”保?,?是券商??信托的私募客?,都只不?是?管混?的前?。??政策的逐一落地,?生在各金融机构之?的大?模??,?在2013年?始??上演。

“??有多高?我?能不能?与?未?有?有合作可能?”?是一位保?公司投?部??人去年6月12日收到的一?手机短信。?信人是一位与他相熟的?上某券商高管。

“?于投?者而言,?种?光私募的形式非常安全,但?于私募而言,信托?券??收?太高,成?一?很重的??。”上海某私募基金市?部??人向?者坦言,一段??信托??的年使用?高昂,令不少有意??品的私募机构望而?步。

然而,??形?和市??境已非同日而?。?峻的事??在眼前:???展放?,?本市?低迷,金融行?高增?恐?持?。

喝到?啖?的是离?本市??近的基金公司。2012年9月26日,????布新的《基金管理公司特定客???管理???法》,取代了?施?1年零1?月的老?法;10月31日,又配套?布了《?券投?基金管理公司子公司管理?行?定》

值得一提的是,?管?似?品名?上?券商私募?合管理,但??上,私募在投研?策??掌握?更主要的???;甚至可以?,?是一种私募借道券商??品的合作模式。

更震撼的政策松?,旋即?生在保??。2012年10月12日,保???布?施《?于保???管理公司有?事?的通知》、《?于保??金投?有?金融?品的通知》、《基??施??投??划管理?行?定》和《保??金境外投?管理?行?法?施??》

此次公募??的放?,亦意味??管???成?我?管制程度最低的金融??,几乎所有?型的金融机构都能?与(早前期?也已放???管理???格)。

日?复?和多元的市??境,??些丰衣足食的金融机构逼到了一?十字路口。是固步自封、安于??,?是改革?新、打?通道

?位券商高管?,??急欲???通道???度依?,向?富管理?型的券商而言,?疑是机不可失的。很多券商已?迫不及待地?始拉?未?的“保?大客?”

而就在大家以??新政策拉上帷幕?,2012年12月30日,????布《??管理机构?展公募?券投?基金管理???行?定(征求意?稿)》,?允?在中?境?依法?立的?券公司、保???管理公司以及私募?券基金管理机构均可申??展基金管理??,???依法核准其???格。

而在去年一次保???部??上,保???金?用部??人就提醒与?高管?:由于新增投?工具、新拓投??域比?复?,保?机构必?牢?“??勿求其位”。并通?巴林?行破?案等案例向保?机构??:?控是基?,?行是??。

有意思的是,一位信托公司高管,也旁敲??托?者打听有?相熟的保?公司管理?。“政策松?后,保?公司可以投?信托?划,我?可以??保??金的?金?性,?其量身定制信托?品。如果有合适的机?,可以?我?介?介?。

2012年的最后一?工作日,上海。??一家主流投行在?悉“公募基金??全面??”后一?即召?了一次?急????。一位?加了????的某保???管理公司??人反??,?于??公募??的渴望非常迫切。

?于迎接“大?管?代”的??,不少金融机构其?是矛盾的。很多保?公司?始很自信,但一旦?地?研和?算后,突然??自己并?有做好充足的?金、研?和人才准?。

真正的考??在后面。?涉足?管??的金融机构??,不??是??什么?的投?工具,如何提升管理能力、?控水平,如何??重投?、?配置的?念,如何在?品??、?售和投?之?建立良好的?通??机制等等,都?直接?定其在“大?管?代”中的成?。

一?旨在打破政策“天花板”、打通?管各行?“任督二?”的?新性革命,拉?帷幕。

?保?投?新政落地有?,到券商?管?新大幕掀?,再到公募??全面??,在?管松?的推?下,?管?“群雄并起”?代已然??。??令金融??金池更?多元化,但也?形中??些金融机构推向了多方??的“前台”

?于券商、基金、信托而言,受托做保??金的“管家”或是合作??,由此??的可?收入,是他?急迫?客?的最大?力

涉足勿盲目

“如此形?下,各?金融机构想固守原有优?,是守不住的。”某?管部?官?在一次????上直抒己?。

?者?知情人士??悉,券商受托管理保??金的“第一?”即?在本月?出?,?注定?成???管理?域的一?重要里程碑。

激烈在于,原先固若金?的中???管理市?格局因?新政而被??,?行(理?)、信托、券商、基金、保?和期?六路人?肉搏在即;有趣在于,花?繁多的合作模式和新型?品行??空出世,八仙?海各?神通。

一道???,?在了?管部?的面前。

元旦?后的第一周,上海一家基金公司便?不停蹄地拜?了?三家保?机构,目的就是?了拿下后者的“?金管理”??。“我?和券商比,有优?。我?之前和保?公司有?基金?品??合作,因此交情比?深,?于保??金的特性也比?了解。”?家基金公司??人?。

市??局扑面而?,令人振?的投?角力已暗流涌?。

????定均于2012年11月1日起正式?施,目的是向基金管理公司全面?放??管理??,明确基金管理公司可以???一客?和多?客??立“??管理?划”,更是允?其?立准入????2000万元注??本的子公司,?展????管理?划。要知道,?与信托公司集合信托?划的投?范?,几乎已???。

同?中不乏?活的?痛教?。“?行理??品、房地?信托等都拉?了??警?,不是每??品、每??域?都可以玩?,?都可以?到?。尤其是在自己不熟悉的投??域,若不上好??意??堂?,若不准?充足,投??免遭遇‘?水’。”他直言,切勿被所?的“?史性机遇”?昏了??,?好?功之后再出?亦不?。

据?者了解,目前,租用信托?券??的成本?高,一年耗??150万元左右,?令不少?光私募感到?以承受。若与券商合作,私募??支付的?用,明?低于?一?准。

目前保??管的??存在?一性和被?性,即主要被?受托管理保??金,第三方??管理非常少,根本看不到市?化的影子,因此亟?加快?型,?造新的利?空?。“因?此前?管部?已?有所吹?,所以我??于?展公募基金??已?有所准?。一旦正式文件出?后,我??上?向???申?材料。

“?行的??管理基本被局限在??市?范?之?,?券和基金基本就在?本市?‘活?’,而保???管理公司?是名副其?的保??金‘管家’。”一位?管??深人士一?道破,各管各的,各做各的,丰衣足食。

不?,??如何,市?人士??期盼,2012年?穿于?、?、信、基、保的系列新政效?,?在2013年乃至今后?年?迅速?透于?几大行?。?管新政所??的影?,目前??法量化。但一?毋庸置疑的?期是,大?管渠道的?次打通?提升金融行??期投?收益率和?品??力。

?一周之后,?券行?的?新大幕?即拉?。2012年10月18日,????布?施了新的《?券公司客???管理??管理?法》及配套的《?券公司集合??管理???施??》和《?券公司定向??管理???施??》。?一系列???券?的政策主基?,亦是“放松管制,放?限制”

此前,保??已?召集他???一次???,?上提及,今后,保??金?可以??或定向形式委托?基金、?券公司等非保?金融机构?行??管理。

而????看,??大?管?代的???果,??不是市??于“你死我活”的片面解?,而?是交叉性金融?品爆?下的“你中有我,我中有你”。?种多方?合格局,?成?未??管市?的一种常?。

?一系列新政的主基?便是:放松管制、拓?范?。保??金被允?投?包括信托公司集合?金信托?划在?的各?金融机构?行的理??品;与此同?,?可采取信托的?构模式?展保??金??投??划和不??投??划,使保??金??再借助信托公司的通道?展上述??。

????次的“?密接触”,?于?成共?:中?已??入?富管理?代,??是?券、基金?是保?公司,都??承?自己的?史使命,?与??管理服???。而不是守?自己的“一?三分田”,安于??、固步自封。

而据一家券商??人介?,除了保?公司,他?也在与?光私募“拉?系”、“攀交情”

“?有金??,?不能?瓷器活。”?得知今后融?融券、RQFII??也?向保?机构放?后,一家中小型保???管理公司管理?的第一反?是:不能盲目涉足。他直?三?不?:能力不?、?金不?、人才不?。

2012年,???、保??等?管部?,????管理市?密集出台了一系列新政。推出??之快、松?力度之大,??超出各方?期。

?是?????出?,系?性、前瞻性的制度改革与?新。???速度、力度和?度?看,?都是一?史?前例的革故鼎新,一?激烈而有趣的?役,足以?入中?金融?史?。

就在??多月前,????管理?模最大的?券公司?泰君安,与??管理?模最大的“?光私募”机构上海重?投?,?合?售一款名?“?泰君安君享·重?阿?法??一?”的券商集合理??品。?是?光私募品牌首度被“嵌入”券商集合理??品之中。

“肥水不流外人田,守?一?三分田”,是?去??管理市?各自?政、固步自封的真??照。

??的抉?

?然“蛋糕”?形中?大,但?食者?多,并非所有金融机构都能在“大?管?代”分到一杯羹,甚至存活下?。

日?复?和多元的市??境,??些丰衣足食的金融机构逼到了一?十字路口。是固步自封、安于????是改革?新、打?通道?

??多久,包括宏源?券、?方?券、光大?券、?泰君安?券、招商?券和中信?券在?的多家券商成功拿下保??批准的保??金管理牌照。

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